近日，一篇名為《這塊屏幕可能改變命運》的文章席卷朋友圈。教育這塊屏幕作為一條重要的賽道，自13年的O2O浪潮以來，資本云集，巨頭加碼，好不熱鬧。BAT作為互聯(lián)網(wǎng)公司的代表，在教育“這塊屏幕”上似乎并不“高清”。
百度方面：2018年1月8日起，百度傳課停止對KK客戶端的更新及維護；3月1日起，停止KK客戶端功能使用；停止維護客戶端，轉(zhuǎn)型知識付費，可知識付費也是泥菩薩過河，自身難保。5月24日起，又正式停止直播服務(wù)。百度自營教育“這塊屏幕”似乎即將關(guān)機。
阿里方面：阿里自營的教育業(yè)務(wù)方面，始終沒有大的投入。多是圍繞電商以及阿里嫡系投資者的“江湖聚會”。淘寶教育，定位是2B+2C的混合型平臺模式，聚合大量優(yōu)質(zhì)教育機構(gòu)和名師，淘寶教育的主要工作是做好在線教育的產(chǎn)品與客戶的鏈接，幫助線下機構(gòu)轉(zhuǎn)型。而淘寶大學(xué)是阿里巴巴集團旗下核心教育培訓(xùn)部門。主要是為了培育店主，更偏職業(yè)教育的培訓(xùn)機構(gòu)，而湖畔大學(xué)，則明顯是阿里投資企業(yè)的創(chuàng)始人或初創(chuàng)企業(yè)主。名義上是大學(xué)，實則更像是阿里投資部門的公關(guān)部。阿里自營教育板塊的態(tài)度并不積極，對整個教育行業(yè)的影響亦是微乎其微，因此，一直以來在教育“這塊屏幕”上就是“黑屏”
騰訊方面：騰訊自營教育板塊根據(jù)對象劃分主要是兩方面：一方面，TO B.與各大高校合作，關(guān)鍵詞是賦能，在校務(wù)管理移動化、校內(nèi)消費數(shù)字一體化、校園大數(shù)據(jù)挖掘與信息化建設(shè)等方面搭建“智慧校園”。另一方面，騰訊課堂等部門鏈接一切課程內(nèi)容，著力于通過數(shù)字技術(shù)為個人創(chuàng)造終身學(xué)習(xí)和成長的機遇。但是，在B端方面，騰訊做的并不出色，面臨著來著垂直教育機構(gòu)的競爭，C端方面，學(xué)習(xí)是一個逆人性且小眾的市場，社交流量轉(zhuǎn)化并不高?？偟膩碇v，騰訊自營教育板塊，是BAT里面最好的，但是也并不突出，在教育“這塊屏幕”上屬于高清，但有碼，道路曲折。
在線教育作為O2O時代的產(chǎn)物，如今看來，當(dāng)屬典型的古典創(chuàng)業(yè)項目，這幾年，在自營教育上，BAT交的答卷似乎不算漂亮。
BAT為什么要做教育？
首先，倒賣流量的思維定式。
阿里巴巴、騰訊、百度三家公司分別領(lǐng)先于電商、社交和搜索領(lǐng)域，分別連接人與商品，人與人，人與信息。連接的本質(zhì)是流量，BAT的核心能力是什么：流量+資本。
我們用梁寧的“三級火箭”原理來解讀。所謂互聯(lián)網(wǎng)公司的三級火箭，第一級是頭部流量；第二級是沉淀某類用戶的商業(yè)場景；第三級是完成商業(yè)閉環(huán)。百度的三級火箭分別是：搜索——AI——信息流。阿里的三級火箭分別是：電商——線下新零售——廣告變現(xiàn)。而騰訊的三級火箭分別是：QQ和微信——QQ空間、朋友圈、小程序等留住用戶——數(shù)字內(nèi)容分發(fā)盈利。背后說到底，都是倒賣流量，靠平臺入口，廣告變現(xiàn)。在線教育是典型的TO C 模式，靠流量不一定燒不出來，我們以知識付費為例，前兩年，知識付費靠什么導(dǎo)火線一夜爆紅的？王思聰分答 一口氣答了 32 個問題，尺度開放。王思聰這個IP，為什么能引爆知識付費市場，說白了還是流量思維。BAT流量豐腴，插個扁擔(dān)都能開花，在移動互聯(lián)網(wǎng)初期做教育，一點都不違和。
我們不能因為BAT在自營教育上的不成功，去倒推，這不免事后諸葛亮，畢竟，當(dāng)時做教育的時代背景是上半場，上半場看開辟新業(yè)務(wù)是少猶豫、快出手；下半場是長周期論證，長周期決策，新業(yè)務(wù)不要輕易動手?；ヂ?lián)網(wǎng)的上半場基于流量的邏輯，大量出現(xiàn)了一些因流量紅利而生的項目，由于流量每天增長，每天有大量的流量可挖掘，項目是基于流量增長的邏輯在競爭的。雖然教育模式重，但只是K12的模式重，在成人教育，淘寶教學(xué)，常識性教學(xué)上，還是有著海量的長尾流量，一點都不重，純線上思維，平臺模式是可以走的通的。
因此，BAT做教育，戰(zhàn)略方向是對的，流量優(yōu)勢能夠轉(zhuǎn)化，只是戰(zhàn)術(shù)打法上出現(xiàn)錯誤，導(dǎo)致流量漏洞幾乎上是個死口。BAT的流量導(dǎo)向教育板塊上，不夠濕潤，過于枯燥了。BAT內(nèi)部做教育，定位太高大上啦，你看拼多多，趣頭條，乃至今日頭條，誰不是切的下沉市場，提供的低級趣味。在互聯(lián)網(wǎng)江湖（ID：VIPIT1）團隊看來，BAT內(nèi)部做教育思維模式應(yīng)該是教育綜藝方向。高大上的項目，都別太陽春白雪，用下里巴人的思維才能吃飽飯。
其次，教育行業(yè)的獨特性——抗周期，做成可以是股價的長效支撐點。
對于任何一家上市公司來說，當(dāng)面臨宏觀環(huán)境造成的下行風(fēng)險時，能否吸引長期投資者是穩(wěn)定股價的重要因素，試圖改變資本市場看待自己的方式，轉(zhuǎn)變?yōu)橐患叶嘣荆嘣臼翘烊豢怪芷诘摹６逃袠I(yè)天然的具備抗周期性，不太受行業(yè)大環(huán)境的影響。不僅如此，教育行業(yè)還普遍具備盈利能力強、毛利率高、現(xiàn)金流豐富等特質(zhì)。
不過，可惜的是，那是以前，如今，教育行業(yè)似乎越來越不具備抗周期了，最起碼已經(jīng)出現(xiàn)了裂痕。 11月15日晚間，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見》（簡稱“《意見》”），對民辦幼兒園的管理以及證券化均提出了嚴(yán)格的規(guī)范?！兑庖姟窡o論從產(chǎn)業(yè)運行和監(jiān)管機制上，還是從資本化方面，都較此前的《民促法送審稿（征求意見稿）》更為嚴(yán)厲。
雖然只是幼教行業(yè)，但是教育是關(guān)乎國計民生的大事，過于資本化會導(dǎo)致商業(yè)利益太重，關(guān)乎國計民生的基礎(chǔ)設(shè)施項目，未來進一步加強管控也并非沒有可能，到時候行業(yè)天花板將會驟降。
BAT做不好教育僅僅只是流量無用論嗎？非不能也，而是不為也。
很多人分析流量無用論，平臺型模式不適合教育領(lǐng)域。非流量價值不匹配只是其一，BAT做不好教育的根因是教育行業(yè)的規(guī)模不經(jīng)濟及CR4 特性（行業(yè)高度分散，馬太效應(yīng)不突出），BAT沒有下功夫去深入下去。難以擴張，意味著行業(yè)天花板較低，很難挑戰(zhàn)到BAT的江湖地位。
一言以蔽之：非不能也，而是不為也。BAT不是做不好，基因不匹配只是其表，根上就是把在線教育行業(yè)當(dāng)成了，戰(zhàn)略防御性產(chǎn)品。
BAT內(nèi)部教育項目的漫不經(jīng)心，從組織架構(gòu)上，即可窺探一二。BAT百度、騰訊和阿里并沒有將體系內(nèi)的教育業(yè)務(wù)，整體打包給某個管理人員或部門。目前他們大多是各自為戰(zhàn)、正尋找能走通的路”。
這兩年，移動互聯(lián)網(wǎng)下半場，BAT都在戰(zhàn)略調(diào)整騰訊最新的戰(zhàn)略調(diào)整，阿里的戰(zhàn)略調(diào)整，百度的戰(zhàn)略調(diào)整。均沒有教育板塊。教育行業(yè)本身不具備太強的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，另外教育行業(yè)比較慢，所以，BAT自營教育并沒有傾注太多心血，畢竟可以投資外部教育機構(gòu)嘛，何須事必躬親。
如果BAT看不出來，我們來看，TMD更能說明這一點。為什么TMD沒有重兵壓境教育板塊？
其實互聯(lián)網(wǎng)項目，從價值來看，本質(zhì)上分為三類：
* 一是具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，跟模式重不重?zé)o關(guān)。比如共享單車，出行，電商，純線上業(yè)務(wù)類等等。
* 二是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)不突出的項目。比如家裝領(lǐng)域，教育，都是CR4極低。截止去年，中國K12線下課外輔導(dǎo)行業(yè)的CR4值還 不足5%。 家裝領(lǐng)域，高度分散，土巴兔，齊家網(wǎng)等行業(yè)巨頭行業(yè)占比也并不高。
* 第三類是技術(shù)類項目。顛覆性技術(shù)對行業(yè)的意義毋庸贅述。
不論是BAT還是TMD，比較看重的是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)突出的行業(yè)與可能的顛覆性技術(shù)類項目。美團高價收購摩拜單車，阿里全資收購餓了么。為什么沒有收購家裝公司，教育公司？再看技術(shù)類項目，不論是BAT，還是TMD，誰不是重兵布局AI ? 從輕重緩急角度講，即使巨頭教育板塊好不容易做出起色啦，獲得的僅僅只是財務(wù)回報，很難對戰(zhàn)略大方向產(chǎn)生有價值的增量元素。具不具備顛覆性技術(shù)的可能性，具不具備形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，是巨頭納入戰(zhàn)略版圖的關(guān)鍵。
把巨頭擴張的本質(zhì)搞清楚了，不僅僅對分析教育行業(yè)有益，對于一切網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)不突出的行業(yè)，都具有實操性意義。
教育行業(yè)“土著BAT”與“野蠻人BAT”的博弈論
教育行業(yè)的興起遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，還沒有互聯(lián)網(wǎng)之際，或者巨頭還沒有凱覷教育行業(yè)之際，教育領(lǐng)域早已有了自己的“BAT”——滬江，新東方，好未來。我們姑且稱之為“土著BAT”，而BAT作為攪局者，不啻為門口的野蠻人，我們姑且稱之為“野蠻人BAT”，盡管BAT內(nèi)部教育項目一般，但是作為巨頭，BAT在教育領(lǐng)域，戰(zhàn)略投資并不少，不可小覷?！巴林鳥AT”與“野蠻人BAT”，又有著怎樣的交集？
“野蠻人BAT”方面：
百度方面：據(jù)IT桔子統(tǒng)計，iEDU投資人俱樂部報道，近兩年，只通過旗下的百度資本完成3筆投資。此外，在2014年百度還孵化了作業(yè)幫，并且前瞻性的將作業(yè)幫與百度拆分。2015年底，百度成立百度教育事業(yè)部，以整合百度搜索等內(nèi)部資源，打造教育服務(wù)平臺。
阿里方面：據(jù)IT桔子統(tǒng)計，iEDU投資人俱樂部報道，近兩年，在教育領(lǐng)域自共完成投資8筆。阿里本身在教育領(lǐng)域并沒有作為主體進行投資，而馬云作為創(chuàng)始人的云鋒基金是教育投資的發(fā)起主體。 今年6月作為領(lǐng)投方投資VIPKID5億美元的D+輪融資。 云鋒基金還投資了VIPKID等企業(yè)，另外與“土著BAT”之一的好未來共同投資了作業(yè)盒子。
騰訊方面：早在2014年7月，騰訊便與“土著BAT”之一新東方成立了合資公司——北京微學(xué)明日網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，注冊資本3000萬。投資數(shù)量上，相較于百度和阿里，騰訊的投資數(shù)量在三家之中遙遙領(lǐng)先，IT桔子數(shù)據(jù)，iEDU投資人俱樂部報道顯示：近年教育領(lǐng)域的投資，總計達(dá)到了22筆，是另外兩家總和的兩倍。
除了百度之外，阿里，騰訊在教育領(lǐng)域均投資不小，百度投資較少，更多的是與移動互聯(lián)網(wǎng)時代，百度保守的投資策略，跟重不重視教育關(guān)系沒那么大。除了百度之外，阿里與騰訊均與“土著BAT”有著或多或少的交集。
“土著BAT”方面：
根據(jù)工商信息等公開渠道，鯨媒體動態(tài)調(diào)整與更新后得出，新東方（含新東方在線）在2017年有12起投資案例，近幾年的投資案例總數(shù)增至48起；而好未來在2017年投資了14家公司，近幾年的投資案例總數(shù)達(dá)到90起（含后來退股的世紀(jì)明德）。而滬江教育相對較少，僅投資了5筆。而在這些投資中，素質(zhì)教育、教育信息化和語言學(xué)習(xí)成為投資重點。
滬江投資少，與其平臺實力密不可分，在教育行業(yè)“土著BAT”中，滬江實力最為薄弱。今年才完成上市，招股書顯示，滬江在財務(wù)上最大的問題還是在于連年虧損，盡管營收不斷擴大，但與之相對應(yīng)的不斷加大的虧損，2015年虧損額達(dá)2.8億元，2016年為4.22億元，2017年為5.37億元，2018年前5月虧損幅度已達(dá)4.6億元，3年以來累計虧損已達(dá)到17億元。滬江將自己定位為科技公司，滬江的發(fā)展戰(zhàn)略繼續(xù)加大基礎(chǔ)互聯(lián)網(wǎng)教育科技研發(fā)的投入，這也是其大力發(fā)展CCtalk平臺的原因，希望借科技及大數(shù)據(jù)驅(qū)動業(yè)務(wù)發(fā)展?；蛘哒f滬江要做的平臺，不只是單純的內(nèi)容供應(yīng)商。
好未來方面，12-14 顯示（美東時間）最新市值為153.47億。旗下?lián)碛?5個教育品牌。上市后的好未來市值增幅加大，并在2017年市值首次超過新東方，坐上中國教育培訓(xùn)機構(gòu)第一股的寶座。好未來，近年表現(xiàn)可謂十分搶眼，好未來從一家本土公司成為全球化的教育公司，從一個線下公司變成一個科技服務(wù)公司，從一個運營型公司變成一個數(shù)據(jù)驅(qū)動型公司。
新東方方面，通過2018年財報可以看出，K12業(yè)務(wù)和在線教育業(yè)務(wù)是新東方的業(yè)績增長點，同時也是公司教育布局的重點。新東方在線上市在即，將成為新東方集團的又一大支撐力。
雖然，BAT作為野蠻人，攪局教育行業(yè)，但是對從業(yè)者并沒有帶來太大的擔(dān)憂，不像其他領(lǐng)域要面對，站隊BAT 的哪一位，以及BAT抄襲你怎么辦的問題。
一方面，教育行業(yè)大而散。根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計結(jié)果來看，截止去年，中國K12線下課外輔導(dǎo)行業(yè)的CR4值還不足5%。新東方，好未來兩巨頭加一塊，也占不了行業(yè)的10%。行業(yè)的競爭輿論氛圍相對較和諧，不像出行領(lǐng)域、二手車、電商等等領(lǐng)域那么的烏煙瘴氣。前陣子，好未來遭到做空，俞敏洪公共場合力挺好未來。具體業(yè)務(wù)層面，2015年4月，新東方和好未來共同投資了業(yè)務(wù)模式為幼教+體感技術(shù)的嘿哈科技；此后兩巨頭又分別先后投資了在線直播底層工具翼鷗教育等等，不一而舉。
另一方面，BAT不同于VC/PE這類純粹的財務(wù)投資者，BAT畢竟是建立在原有主業(yè)基礎(chǔ)上的投資，即便是獨立的投資主體，仍然有服務(wù)主業(yè)的要求，因此對教育行業(yè)本身的格局沖擊不大。百度的人工智能、阿里的電商和支付、騰訊的互聯(lián)網(wǎng)高頻用戶基礎(chǔ)，這些便是各自最核心的資源和立身之本。而在教育乃至任何一個細(xì)分行業(yè)的投資，無非是在自己的主業(yè)在做加法，不斷的強化自己的護城河，或是應(yīng)對新的需求變化，做好未來的布局，保持自己的競爭地位。這或許也是產(chǎn)業(yè)投資人區(qū)別于財務(wù)投資人最重要的一點。
“野蠻人BAT”教育布局，誰的未來更“野”？
BAT自身在教育領(lǐng)域的布局，相比教育領(lǐng)域的BAT，新東方，好未來和滬江教育，雜而不精，想靠自身取得一定的市場份額，難度還是比較大的，但是巨頭之所以能夠成為巨頭，把持各大領(lǐng)域，離不開其絕地反擊的能力。在互聯(lián)網(wǎng)江湖（ID：VIPIT1）團隊看來，BAT在教育領(lǐng)域的布局，未來具備進一步上升的潛力。
技術(shù)顛覆角度講，百度最有望領(lǐng)跑BAT教育版圖。
盡管在百度內(nèi)部，教育領(lǐng)域做得乏善可陳，對外教育投資布局，也沒有形成很好的規(guī)模矩陣，但是百度是BAT里面，最具潛力逆襲的選手。在VC的投資邏輯中，選擇標(biāo)的的時候，有三個S最重要。第一個，significant，市場足夠大。第二個是sustainable，可持續(xù)發(fā)展的。第三個是scalable，這個生意可以復(fù)制。教育這個模式持續(xù)了幾千年，但是為什么過去大家對教育沒有那么感興趣？尤其在VC這種高風(fēng)險投資的領(lǐng)域，大家始終質(zhì)疑的是它scalable的能力。
教育作為一個零售服務(wù)業(yè)，到底怎么樣才能夠規(guī)?；俊夹g(shù)，準(zhǔn)備的來講是AI技術(shù)。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算計算的飛速發(fā)展，教育正呈現(xiàn)三大趨勢：數(shù)字化、全球化和智能化。
百度作為技術(shù)服務(wù)商，從技術(shù)角度切入。這樣做的好處就是，邊際成本相對較低，具備網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。技術(shù)對行業(yè)將起到顛覆性作用，很多教育公司也在切入AI領(lǐng)域，但是作為一項高深且耗費精力的業(yè)務(wù)，百度顯然更勝一籌。人工智能是百度公司戰(zhàn)略方向，最近幾年百度在這個領(lǐng)域的投資非常集中。而百度在教育的幾筆投資也都與人工智能有或多或少的聯(lián)系。數(shù)學(xué)和編程自然不用說，即便是K12題庫這個細(xì)分領(lǐng)域，作業(yè)幫最早的拍照搜題，也是依托于OCR文字識別技術(shù)。此外，K12題庫APP中的大數(shù)據(jù)采集和分析，也為人工智能產(chǎn)業(yè)提供了海量的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。
未來的五年，因為技術(shù)對教育行業(yè)的影響，尤其是AI技術(shù)，使得人類歷史上第一次把教育服務(wù)這樣一個只能夠在線下的生意能夠完全線上化，解決了教育的scalable的問題，解決了可復(fù)制化的問題，這樣的話今天我們才會看到，教育成為資本市場中一個大家非常熱衷去投資的品類。百度通過AI技術(shù)，相當(dāng)于打造了進入教育領(lǐng)域的一個入口，就像高通一樣，不做智能機，但是提供的是芯片，英偉達(dá)不是VR領(lǐng)域最炙手可熱的選手，但卻是VR浪潮中獲利最大企業(yè),VR硬件性能要求高，直接拉升了英偉達(dá)的CPU市場及市值。據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)預(yù)測，到2020年“AI+教育”將帶來3000億的龐大市場規(guī)模，百度未來可期。
阿里的教育版圖，即將退休的馬云或為最大變量
上文，我們分析了阿里內(nèi)部教育項目，多是圍繞著電商領(lǐng)域展開的，對在線教育行業(yè)可以算是沒怎么染指，存在感很低。阿里主要是靠對外投資布局在線教育。阿里的云鋒基金是教育投資的發(fā)起主體。發(fā)起人就是馬云。投資領(lǐng)域細(xì)分上，云鋒基金也主要偏重學(xué)前教育這個領(lǐng)域，分別投資了VIPKID、寶寶樹等企業(yè)，另外，在K12題庫領(lǐng)域，與好未來共同投資了作業(yè)盒子。 從投資角度來講，只能算是及格，較阿里近年來布局的，大文娛，云計算領(lǐng)域，可謂是小巫見大巫。
就目前教育行業(yè)及阿里教育實力來看，存在感不強，但是未來不好說，畢竟馬云馬上就要退休了，而且馬云明確表示，退休后當(dāng)老師。但是在商言商，馬云真的就是當(dāng)一個普普通通的老師，可能性不大，盡管退休了，但是馬云并不老，精力依舊充沛，從事教育行業(yè)，倒是大概率事件，再加上阿里的云鋒基金是教育投資的發(fā)起主體，發(fā)起人就是馬云，更加肯定了退休后，大規(guī)模投入教育事業(yè)。馬云自帶的流量屬性同樣適用于在線教育行業(yè)，或者說更加適合教育行業(yè)。以教師出身的馬云這些年一直在強調(diào)一個“悔創(chuàng)阿里杰克馬”的形象，不止一次的在公開場合提到過自己還是愿意回去做老師，這是他給自己的定位，也是給自己塑造的“人設(shè)”。
作為打造的最成功的明星企業(yè)家之一，馬云這二十年積累下的光環(huán)效應(yīng)，一直是阿里營銷上最有力的一環(huán)。即使離開阿里，馬云多年鍍上的商業(yè)教父形象，依然可以像當(dāng)初比爾蓋茨一般，充當(dāng)流量的入口。雖然目前，并無確切消息，但是馬云退休要是真全身心進入教育領(lǐng)域，倒是能掀起驚濤駭浪，因此，阿里在教育領(lǐng)域的未來，最大變量或是馬云。
盟友國角度，騰訊依舊勝算最大。
馬化騰曾用“連接、工具、生態(tài)”三個詞概括騰訊戰(zhàn)略，騰訊教育業(yè)務(wù)的目標(biāo)是，通過數(shù)字技術(shù)助理教育產(chǎn)業(yè)智慧化升級，并幫助學(xué)習(xí)者獲得發(fā)展。BAT中，投資數(shù)量最多的無疑是騰訊，而且騰訊美名遠(yuǎn)揚，只占比，不控股。從目前來看，騰訊在教育領(lǐng)域的布局，已經(jīng)形成了很完善的矩陣，賽道也從K12到素質(zhì)教育再到工具類產(chǎn)品。總的來講，騰訊在教育領(lǐng)域的布局，與投資的其他領(lǐng)域類似，算不上多出彩，常規(guī)性操作。但是對于教育這個慢行業(yè)，模式重的領(lǐng)域，騰訊作為“門口的野蠻人”能做到站穩(wěn)腳步，已經(jīng)實屬不易。較阿里與百度，雖然沒有X變量，但是卻是巨頭里，走的最為穩(wěn)妥的。
