過(guò)去一周中國(guó)最大的一件事一定是高考。高考可以說(shuō)是一個(gè)人生幾乎不會(huì)忘記的經(jīng)歷，許多人過(guò)了20年，30年都會(huì)非常清晰的記得高考那幾天的心情，以及收到錄取通知書的喜悅或者悲傷。從高考的背后，我們想聊聊未來(lái)20年最確定的流量紅利領(lǐng)域：教育。當(dāng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利結(jié)束后，教育是未來(lái)十年最確定的一條賽道！
教育和前途的強(qiáng)掛鉤
中國(guó)古人有一句名言：久旱逢甘霖，他鄉(xiāng)遇故知，洞房花燭夜，金榜題名時(shí)。這句話非常精辟的概括了中國(guó)人的四大需求：解決溫飽，結(jié)識(shí)伙伴，遇到真愛(ài)，得到名利。而且這也符合伴隨著一個(gè)人需求的層層推進(jìn)。溫飽是必須的，伙伴也是剛需，愛(ài)情是繁殖的基礎(chǔ)(也是人性能延續(xù)的基因)，最后當(dāng)然是人人都想得到的好前途。我們看到早在古代，金榜題名就幾乎等同于得到名利。
從古至今，中國(guó)人思想中一直延續(xù)著“科舉制”的思維?？忌虾玫膶W(xué)校，就算不保證一個(gè)人未來(lái)的前途，但是對(duì)于得到名利的概率也是大幅提高。關(guān)鍵是，事實(shí)也是如此。
事實(shí)上，中國(guó)大部分的中產(chǎn)階級(jí)都是教育的受益者。改革開(kāi)放之后，高學(xué)歷的人通過(guò)其知識(shí)能力，獲得了市場(chǎng)化的回報(bào)。許多人都知道有一個(gè)American Dream，就是依靠自己的能力可以在美國(guó)獲得同等比例的成功。其實(shí)比American Dream更大的是Chinese Dream。許多人通過(guò)教育，從一個(gè)農(nóng)村的孩子，變成了大公司的管理層，社會(huì)精英，甚至身價(jià)過(guò)億的富豪。
事實(shí)上在任何一個(gè)國(guó)家，好的教育都和好的前提強(qiáng)掛鉤。2015年全美18歲以上人口根據(jù)其學(xué)歷的平均工資水平。我們看到高中學(xué)歷在美國(guó)的平均工資為3.5萬(wàn)美元年薪，大學(xué)本科學(xué)歷的平均工資為6.5萬(wàn)美元年薪，碩士及以上學(xué)歷的平均工資為9.2萬(wàn)美元年薪?；旧厦吭黾右粋€(gè)級(jí)別的學(xué)歷，年薪會(huì)提高3萬(wàn)美元。
從平均收入水平來(lái)說(shuō)，教育在美國(guó)是非常有效的。假設(shè)以4年學(xué)習(xí)時(shí)間，10萬(wàn)美元總學(xué)費(fèi)為每一個(gè)級(jí)別跳升的成本。這個(gè)投入在長(zhǎng)期的生命中，帶來(lái)巨大回報(bào)。年薪3萬(wàn)美元的提高意味著未來(lái)10年收入會(huì)提高30萬(wàn)美元，未來(lái)20年提高60萬(wàn)美元，30年提高90萬(wàn)美元。而且我們知道，越是收入高的職業(yè)，其向上的空間和彈性反而越大。
注釋：學(xué)歷和收入的關(guān)系
中產(chǎn)紅利下的流量金礦
自從1978年以來(lái)，已經(jīng)有7億中國(guó)人口脫離了貧困線。過(guò)去30年，幾乎每一個(gè)人的生活都比他們的父輩要好?？梢哉f(shuō)，改革開(kāi)放和全球化帶動(dòng)了中國(guó)過(guò)去三十年的經(jīng)濟(jì)飛躍，也造就了一大批中產(chǎn)階級(jí)。雖然人口紅利消失了，但是未來(lái)20年還有明顯的中產(chǎn)紅利?？梢哉f(shuō)中產(chǎn)階級(jí)是過(guò)去20年經(jīng)濟(jì)發(fā)展留下來(lái)最大的紅利，也是未來(lái)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)發(fā)展的強(qiáng)引擎。未來(lái)大部分的投資機(jī)會(huì)都必須圍繞中產(chǎn)階級(jí)的需求來(lái)做。
由于大部分中產(chǎn)階級(jí)都是過(guò)去20年完成了從貧困人群到中產(chǎn)人群的轉(zhuǎn)變，這一大轉(zhuǎn)變和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的超級(jí)周期相關(guān)，他們也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的受益者。對(duì)于大部分中產(chǎn)來(lái)說(shuō)，他們的Social Status在過(guò)去20年已經(jīng)改變，他們對(duì)于教育的價(jià)值非常認(rèn)同，也是這個(gè)“科舉制”體系下的既得利益者。而在任何一個(gè)社會(huì)，獲得優(yōu)秀的教育都是成為中產(chǎn)階級(jí)的最簡(jiǎn)單方式。
美國(guó)，日本，歐洲，澳大利亞，韓國(guó)，巴西等等，優(yōu)秀學(xué)校出來(lái)的人，大部分不會(huì)太差。而當(dāng)這些中產(chǎn)本身也來(lái)自于清華北大，復(fù)旦交大這些名校時(shí)，他們也給子女給予了同樣期望。
然而，從人口角度來(lái)看，由于這幾年正好對(duì)應(yīng)上一輪的人口高峰期，導(dǎo)致今天考入清華北大會(huì)比10年前難很多。我們以1988年和2015年做對(duì)比。1988年全國(guó)高考人數(shù)272萬(wàn)人，清華本科招生人數(shù)2210名，考入清華的學(xué)生比例為萬(wàn)分之八。2014年全國(guó)高考人數(shù)939萬(wàn)人，清華本科招生人數(shù)3372人，考入清華的學(xué)生比例萬(wàn)分之三點(diǎn)六。我們?cè)僖陨虾１镜厝丝荚嚨慕嵌瓤?，今天要考入上海的?fù)旦交大比過(guò)去難很多。筆者所在的區(qū)，去年高考最優(yōu)秀的考生只能考進(jìn)同濟(jì)大學(xué)。
對(duì)于中產(chǎn)階級(jí)來(lái)說(shuō)，希望子女能夠維持其social status，必然需要在教育上進(jìn)行交大的投入，讓他們進(jìn)入好的大學(xué)，獲得好的工作。當(dāng)然，對(duì)于下面一個(gè)階層的老百姓來(lái)說(shuō)，對(duì)于教育的投入占其收入比重會(huì)更大。這背后我們要理解社會(huì)固化的機(jī)制。
社會(huì)固化，教育才是最后一張“彩票”
中國(guó)過(guò)去的兩千年里，大部分時(shí)間都是階層非常穩(wěn)定的社會(huì)。西方這種數(shù)百年穩(wěn)定發(fā)展的社會(huì)，階層固化更是早已天經(jīng)地義。穩(wěn)定的年代并非沒(méi)有上升通道，但是穩(wěn)定年代的上升通道是受控的。無(wú)論是對(duì)比中國(guó)的歷史，目前海外國(guó)家的現(xiàn)狀，社會(huì)固化是正常的，動(dòng)蕩的年代才是短暫的。我們看日本，歐洲，美國(guó)，香港，韓國(guó)等國(guó)家，一個(gè)人要改變自己的社會(huì)地位非常非常難。
所以越是社會(huì)固化，一個(gè)家庭的上升通道就越窄。我們看到改革剛剛開(kāi)放時(shí)，第一批發(fā)財(cái)?shù)亩际菙[地?cái)偟?。那時(shí)候不需要學(xué)歷，甚至學(xué)歷越低的人，其創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)成本就越低，成為了改革開(kāi)放后第一批的受益者。但是時(shí)間拉長(zhǎng)后，我們看到經(jīng)濟(jì)增速越慢，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者要求越高，創(chuàng)業(yè)難度也越大。
在美國(guó)我們發(fā)現(xiàn)大部分創(chuàng)業(yè)者都有著非常優(yōu)秀的學(xué)歷，無(wú)論是扎克伯格，貝索斯，還是比爾蓋茨，都是名校出來(lái)的，就算不創(chuàng)業(yè)也是社會(huì)精英。國(guó)內(nèi)第一批改變自己命運(yùn)的創(chuàng)業(yè)者學(xué)歷并不高。但是目前第二批成功的創(chuàng)業(yè)者學(xué)歷背景，能力，知識(shí)結(jié)構(gòu)都很強(qiáng)。今天，所有人改變自己命運(yùn)，獲取通向“上層社會(huì)的彩票權(quán)”，只能依靠考進(jìn)名校了。
最終結(jié)果就是大家對(duì)于K-12教育不斷的投入。因?yàn)檫@種投入會(huì)帶來(lái)“彩票權(quán)”，底層人民來(lái)說(shuō)教育是改變命運(yùn)的彩票，中層人民來(lái)說(shuō)教育是至少保持社會(huì)階級(jí)的權(quán)利，上層人民來(lái)說(shuō)優(yōu)秀的子女教育是他社會(huì)地位和象征的一部分。
未來(lái)少數(shù)量?jī)r(jià)齊升的行業(yè)
從一個(gè)廣義消費(fèi)品的角度看，這個(gè)行業(yè)的收入就是購(gòu)買的人數(shù)乘以購(gòu)買的價(jià)格。所以量和價(jià)的變化將意味著這個(gè)行業(yè)未來(lái)的景氣度。過(guò)去10年白酒就是一個(gè)景氣度持續(xù)向上的行業(yè)，無(wú)論是單價(jià)還是消費(fèi)者的數(shù)量都在上升。而教育行業(yè)中，這種量?jī)r(jià)齊升的特征更加明顯。
下面這張圖相信許多人已經(jīng)看過(guò)，對(duì)比了美國(guó)20年，日本將近30年的物價(jià)水平。我們看到1997到2017年的美國(guó)，價(jià)格漲幅最大的就是大學(xué)學(xué)費(fèi)，教育的開(kāi)支;后面是孩子醫(yī)療支出，整體醫(yī)療成本;價(jià)格跌幅最大的都是科技創(chuàng)新產(chǎn)品，比如電視機(jī)，軟件，玩具，新型汽車等。日本從1990到2016年之間，漲幅最大的是圖書，教育和學(xué)費(fèi);跌幅最大的是交通和通訊，飲料以及文化出游。而且兩個(gè)國(guó)家的對(duì)比還是有一定代表性。
雖然都是發(fā)達(dá)國(guó)家，美國(guó)的人口結(jié)構(gòu)更好，日本長(zhǎng)期通縮并且到了2008年65歲以上老人的人口數(shù)量就超過(guò)了19歲以下人口。這意味著一點(diǎn)，無(wú)論在什么類型的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，教育的開(kāi)支都是長(zhǎng)期向上。
之前我們?cè)谘芯烤祁愋袠I(yè)中，定價(jià)權(quán)越是強(qiáng)的行業(yè)，行業(yè)屬性就越好，行業(yè)空間就越大。啤酒行業(yè)雖然集中度比較高，但是各大品牌的定價(jià)權(quán)不強(qiáng)，導(dǎo)致大部分啤酒商的毛利率不高，行業(yè)內(nèi)也出不了大市值公司。相反，白酒行業(yè)的集中度雖然不高，但是定價(jià)權(quán)很強(qiáng)，或者說(shuō)不同價(jià)格層級(jí)的集中度較高。所以白酒行業(yè)能夠出一大批大市值的公司。
而教育顯然屬于定價(jià)權(quán)很強(qiáng)的行業(yè)。消費(fèi)者對(duì)于單價(jià)的敏感性不強(qiáng)，更看重效果。行業(yè)不會(huì)出現(xiàn)打價(jià)格戰(zhàn)的局面。由于屬于非標(biāo)準(zhǔn)化的消費(fèi)品，驅(qū)動(dòng)用戶購(gòu)買最核心的動(dòng)力不是價(jià)格。那些具有好的口碑，強(qiáng)大品牌的機(jī)構(gòu)能不斷提價(jià)，是一個(gè)長(zhǎng)期價(jià)格會(huì)上漲的行業(yè)。
同時(shí)，我們前面也說(shuō)過(guò)中產(chǎn)紅利背景下，大家對(duì)于教育的需求會(huì)越來(lái)越大。整個(gè)教育行業(yè)的量也會(huì)越來(lái)越大。在經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下，教育是少數(shù)量?jī)r(jià)都會(huì)上漲的行業(yè)，對(duì)行業(yè)收入彈性的提高有巨大推動(dòng)作用。
總結(jié)：教育是最確定的賽道
整個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利在逐步消失，科技股投資的不確定性越來(lái)越大，我們也將一部分精力投放到消費(fèi)屬性的行業(yè)中去。教育其實(shí)一直是我們過(guò)去幾年最看好的消費(fèi)屬性行業(yè)，其中的好未來(lái)我們也多次寫過(guò)文章推薦。從中長(zhǎng)期維度看，社會(huì)固化、中產(chǎn)崛起、教育對(duì)于人們命運(yùn)改變的權(quán)重越來(lái)越大，也將成為少數(shù)未來(lái)量和價(jià)格都會(huì)上升的行業(yè)。
