今年4月之后，新東方、好未來市值相繼破百億美元;而在3月，好未來股價也破100美元，都顯示出資本市場對教育中概股的青睞。值得注意的是，剩余四家在新一季度中，均為虧損，其中51Talk虧損數(shù)額最大，在2017年Q1中凈虧損1.4億元。
6月，隨著ATA公布2016財年Q4和全年財報，新東方、好未來、達(dá)內(nèi)教育、ATA、51Talk、正保遠(yuǎn)程教育這6家教育中概股最新的季度財報已悉數(shù)披露完畢。那么，這6家教育中概股的最新財報中，又透露了哪些秘密?
新東方
4月24日，新東方公布了截至2017年2月28日的2017財年第三季度財報。
(1)業(yè)績關(guān)注點
2017財年Q3新東方凈收入約為4.38億美元，同比增長26.2%。
歸屬于新東方的凈利潤約為6760萬美元，同比增長39.6%。
該季度報名人數(shù)約為79.97萬名，同比上升5.9%。
截至2017年2月28日，學(xué)習(xí)中心總數(shù)達(dá)803家，與去年同期相比增加76家，與上季度相比增加14家。截至2017年2月28日，學(xué)?？倲?shù)為73家。
該季度的K12中小學(xué)教育業(yè)務(wù)收入增長率為41%，注冊人數(shù)同比增長約9%。優(yōu)能中學(xué)收入同比增長約36%，注冊人數(shù)同增10%;泡泡少兒收入同比增長約52%，注冊人數(shù)同比增長8%。
新東方在線營收1500萬美元，同增19%。Q3財季累計注冊用戶1580萬戶，付費用戶數(shù)量同比增長92%。
留學(xué)考試以及咨詢業(yè)務(wù)營收同比增長15%;VIP業(yè)務(wù)營收同比增長32%。
本財季結(jié)束，酷學(xué)網(wǎng)當(dāng)季注冊人數(shù)為47.07萬人;多納當(dāng)季下載量超過6630萬次;樂詞目前用戶超過580萬。
(2)業(yè)績變化原因
新東方董事會主席俞敏洪認(rèn)為該季度表現(xiàn)超出預(yù)期。他表示，“這反映出我們在優(yōu)化產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和提升品牌認(rèn)知方面取得扎實進(jìn)展。”
CFO楊志輝表示，本季度優(yōu)能VIP課程的入學(xué)人數(shù)同比大幅增加，是因為從本財季開始，新東方將其報名時間改為5月和11月集中報名。
楊志輝說：“在本季度，我們繼續(xù)在提高運營效率、提升設(shè)備利用率和控制成本方面取得重大進(jìn)展。運營利潤率上升90個基點，凈利率同比增長140個基點。”
新東方繼續(xù)在所有的現(xiàn)有城市推出O2O雙向互動教學(xué)系統(tǒng)，包括新版泡泡少兒和優(yōu)能中學(xué)，并繼續(xù)在中國七個大城市推出了針對雅思、托福和SAT等海外考試的O2O輔導(dǎo)系統(tǒng)。
Q3財季，新東方在現(xiàn)有城市增加了10個學(xué)習(xí)中心，在北京開設(shè)了一所幼兒園，并分別在開封、滄州和秦皇島推出了雙師示范學(xué)校。該季度共計增加了7萬多平方米的教室面積，實現(xiàn)了約6%的產(chǎn)能擴(kuò)張。
(3)新的增長引擎
新東方CEO周成剛指出，“我們繼續(xù)致力于‘優(yōu)化市場’戰(zhàn)略，并在整合線上和線下教育生態(tài)系統(tǒng)方面繼續(xù)取得長足進(jìn)展。”
目前，新東方的教室利用率只有21%-22%。新東方的目標(biāo)是將教室使用率最大值提升至30%-35%。楊志輝認(rèn)為，“有很大的提高空間，這將是關(guān)鍵的利潤率提升驅(qū)動力。
2018財年，新東方計劃在5-10個新城市，開設(shè)學(xué)習(xí)中心，進(jìn)行雙師模式的運營。此外，新東方計劃今年進(jìn)入三四個新城市，目標(biāo)有可能放在中小城市。
去年暑假新東方在27個城市做了入口年級的大規(guī)模推廣。在2017財年，暑期促銷帶來了3%或4%的營收增長。今年，新東方計劃在約30個城市進(jìn)行暑期推廣活動。楊志輝表示，今年暑期促銷的首要任務(wù)是獲得更高的二次續(xù)班率。
楊志輝預(yù)測，在2018財年新增學(xué)生將貢獻(xiàn)3%-5%的營收增長，同時對利潤不會產(chǎn)生負(fù)面影響。
(4)資本布局
去年12月，新東方集團(tuán)領(lǐng)投了容藝教育千萬級B輪融資;同月，名師經(jīng)紀(jì)公司琢磨文化也獲得新東方投資的A輪融資。
今年2月，新東方在線投資北京世紀(jì)云圖文化發(fā)展有限公司，正式進(jìn)入國內(nèi)大學(xué)考試圖書類消費市場。
2017年3月21日，新東方在線正式掛牌新三板;同月成立K12項目部，由東方優(yōu)播CEO朱宇兼任K12項目部總監(jiān)。
3月，新東方在線宣布與北京大學(xué)外國語學(xué)院達(dá)成合作，提供引進(jìn)自美國的定制化英語讀寫學(xué)習(xí)解決方案Achieve3000，布局大學(xué)生及成人端英語分級閱讀市場。
新東方在線2016年實現(xiàn)營業(yè)收入4.11億元，同比增長29.22%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤5660.63萬元，同比增長266.69%。
(5)市盈率和市值
財報發(fā)布當(dāng)天，新東方股價為62.81美元/股，市盈率41.05，市值98.57億美元。本文成文的2017年6月20日，新東方股價為75.47美元/股，市盈率49.33，市值118.44億美元，位于歷史最高區(qū)間。
2017年3月，新東方集團(tuán)完成對萊特兄弟的數(shù)千萬元Pre-A輪投資。5月底，兒童內(nèi)容品牌“凱叔講故事”宣布獲得由新東方領(lǐng)投，摯信資本、浙數(shù)文化(原浙報傳媒)、艾瑞資本跟投的B輪融資，融資金額為9000萬人民幣。
值得注意的是，在新東方發(fā)布該季報的第二日(4月25日)晚間，新東方總市值首次破百億美元，成為首支市值超過100億美元的教育股。
新東方在5月中旬下發(fā)任命文件，任命原集團(tuán)國外考試中心總監(jiān)范猛為旗下北京盛德維新教育科技有限公司總經(jīng)理。該公司將全面負(fù)責(zé)新東方國際學(xué)校系統(tǒng)的業(yè)務(wù)拓展和資源整合。
從5月22日開始，新東方創(chuàng)始人俞敏洪帶領(lǐng)2000多位優(yōu)秀教師開始5天4夜的游輪之旅，這也標(biāo)志著新東方面向全社會全面推廣通識教育。
6月14日，新東方發(fā)布郵件稱決定籌備成立名為“比鄰東方教育科技有限公司”的子公司，全面負(fù)責(zé)新東方外教口語項目的業(yè)務(wù)拓展。據(jù)稱此次的“比鄰東方”所涉及的業(yè)務(wù)與小學(xué)板塊有關(guān)。新東方泡泡少兒、英語口語等線下課程中早有外教元素的加入;新東方在線子品牌“致贏一對一”有專門外教一對一業(yè)務(wù)。
新東方投資事業(yè)部總經(jīng)理趙征在6月初接受鯨媒體采訪時表示，新東方現(xiàn)在每年大概投資8到10家企業(yè)，未來希望保持每年10-15家以上的投資速度。此外，VC基金將會承接所有C輪前的投資，并已經(jīng)開始募資;PE基金將整合垂直行業(yè)、細(xì)分領(lǐng)域的控股和全資型收購;上市公司直投將會投千萬美金、上億人民幣以上的單個項目，關(guān)注與新東方主營業(yè)務(wù)相關(guān)的垂直并購。VC、PE基金預(yù)計今年底落地。
好未來
4月27日，好未來教育公布了截至2017年2月28日的2017財年Q4和全年未經(jīng)審計財務(wù)報告。
(1)業(yè)績關(guān)注點
好未來2017財年Q4凈收入3.163億美元，增幅80.7%。
2017財年的凈收入為10.431億美元，增幅68.3%。
Q4歸屬于好未來的凈利潤為3220萬美元，增幅196.3%。
本財年，歸屬于好未來的凈利潤為1.148億美元，增幅11.6%。
Q4的學(xué)生人次約133.66萬，同比增長69.6%。
2017財年的總學(xué)生人次約393.472萬，同比增長70.3%。
截至2017年2月28日，好未來在30個城市共設(shè)有507個教學(xué)中心。其中培優(yōu)339個、摩比8個、勵步53個、智康107個。2018年第一季度，將繼續(xù)拓展25-35個培優(yōu)學(xué)習(xí)中心。
Q4財季，小班業(yè)務(wù)(包括學(xué)而思培優(yōu)、勵步、摩比以及其他線下業(yè)務(wù)的小班)占總營收的比例為83.6%，注冊人數(shù)增長65%。
Q4財季，學(xué)而思培優(yōu)占總營收的75.9%，去年同期為80%;勵步營收占當(dāng)季總營收的5%;智康占總營收的11%;學(xué)而思網(wǎng)校營收增長144%，在線課程占總營收的5.2%。
目前，好未來主要在北京和南京試點雙師模式。
好未來目前在北京、廣州、上海、天津等城市開設(shè)了語文課程，英語課程則覆蓋了全國10個城市。
(2)業(yè)績變化原因
好未來CFO羅戎表示，好未來2017財年“招生人數(shù)的增長帶動我們?nèi)〉梅€(wěn)固的財務(wù)及經(jīng)營業(yè)績。這主要得益于小班業(yè)務(wù)教室數(shù)量的持續(xù)擴(kuò)大以及額外的新收購業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。”
“第四季度的業(yè)績反映了我們通過上半年增加的教室以及招聘的新老師而收獲營收和利潤增長的能力。”羅戎說。
(3)新的增長引擎
“展望未來，適度增加教學(xué)中心、新教室同時進(jìn)入新城市這樣有節(jié)奏的戰(zhàn)略擴(kuò)張仍將是我們保持穩(wěn)健增長的主要動力，”羅戎補充道。
目前好未來正在使用雙師模式和直播等新的方式進(jìn)行更多的業(yè)務(wù)試點與探索，互聯(lián)網(wǎng)與新技術(shù)有更大的潛力并將為好未來帶來更大的機(jī)會。
未來，將在二線城市試點雙師模式，但是在覆蓋一、二線城市之后，好未來暫無進(jìn)入三線及以下城市的計劃。
總的來說，未來三年，好未來的增速將保持在30%-50%。未來三年內(nèi)，好未來的教室擴(kuò)容目標(biāo)也在30%-50%。
順順留學(xué)獨立運營好未來留學(xué)等國際教育業(yè)務(wù)，在本財年對好未來的總體營收影響很小，由于留學(xué)行業(yè)的特殊性，其營收確認(rèn)要晚10-12個月?；诤梦磥韺@兩部分業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局的看好，預(yù)計在未來2-3年對整體利潤率的提升會逐步體現(xiàn)。好未來預(yù)期勵步在未來2-3年會有20%-30%的利潤率。同時，由于留學(xué)機(jī)構(gòu)的特殊性，順順留學(xué)在第一季度不會產(chǎn)生太大利潤，而會在第三第四季度開始產(chǎn)生盈利。
(4)資本布局
2016年12月，好未來教育集團(tuán)1800萬美元投資上門家教服務(wù)機(jī)構(gòu)輕輕家教。同月，好未來聯(lián)合鴻坤控股旗下億潤投資千萬級投資面向青少年的營地教育機(jī)構(gòu)青青部落。
1月10日，好未來宣布正式上線“希望在線”教育公益平臺，將通過B2C、B2B2C、C2C三種方式實現(xiàn)公益行為。
1月22日，好未來教育云與阿里云宣布正式達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方確立在教育行業(yè)云計算、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域的合作意向，前者優(yōu)質(zhì)的教育科技積淀與后者的先進(jìn)技術(shù)將充分結(jié)合，為社會提供更多優(yōu)質(zhì)教育服務(wù)。
2017年3月，新東方網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬對翼鷗教育進(jìn)行戰(zhàn)略性投資，金額為6260萬元人民幣。據(jù)了解，本次一同投資的還有好未來及ATA。
(5)市盈率和市值
財報發(fā)布當(dāng)天，好未來股價為116.18美元/股，市盈率108.58倍，市值93.97億美元。本文成稿的6月20日，好未來股價為120.91美元/股，市盈率113倍，市值97.79億美元，跟上一季度財報披露時相比，市值依然增加了30多億美元。
不難看出，好未來的素質(zhì)教育方面動作頻頻，最近集團(tuán)旗下摩比思維館和MIT媒體實驗室旗下的Scratch項目達(dá)成合作，開發(fā)出一套體系化的少兒編程課。
5月19日，好未來宣布戰(zhàn)略控股國內(nèi)圍棋在線教育品牌愛棋道，這是好未來在素質(zhì)類教育領(lǐng)域的一次“落子”。
而在5月初，F(xiàn)aceThink獲好未來千萬級人民幣Pre-A輪融資。基于面部表情識別技術(shù)，F(xiàn)aceThink 正在與好未來合作研發(fā)學(xué)習(xí)測評系統(tǒng)。
高考第二天(6月8日)，好未來高考派與支付寶達(dá)成合作，推出考后綜合服務(wù)平臺，用來高考查分、估分、報志愿。
值得一提的是，5月8日，好未來總市值首次突破100億美元，成為繼新東方之后第二支市值超過百億美元的教育股。在今年3月21日，好未來股價突破100美元。
不過據(jù)報道稱，5月中旬成都市教育局責(zé)成錦江區(qū)、青羊區(qū)、金牛區(qū)、武侯區(qū)、成華區(qū)對學(xué)而思所在區(qū)域的9個教學(xué)點整改，停止招生或者教學(xué)。這導(dǎo)致好未來市值跌破100億美元，截至5月15日15:59(美東時間)其市值為97.69億美元，股價120.78美元。
51Talk
5月22日，51Talk發(fā)布截至2017年3月31日的第一季度財報。
(1)業(yè)績關(guān)注點
2017財年Q1，51Talk現(xiàn)金收入為人民幣3.251億元(4720萬美元)，同比增長110.1%。
其中，K12現(xiàn)金收入占比達(dá)到68.7%，2016年Q1該占比為42.2%。
該季度51Talk凈營收人民幣1.595億元(2320萬美元)，去年同期為7220萬元，同比增長121.0%。
2017年第一季度51Talk凈虧損為人民幣1.4億元(約合2030萬美元)，去年同期為9930萬元。
毛利率65.7%，去年同期為63.6%。
運營現(xiàn)金凈流入達(dá)到人民幣3050萬元(440萬美元)。
該季度活躍學(xué)生數(shù)為13.45萬人，同比增長87.1%。
51Talk在2017財年Q1的銷售費用所占現(xiàn)金收入的比例已經(jīng)連續(xù)九個季度下降，一季度該比例為44.6%。
(2)業(yè)績增長原因
51Talk創(chuàng)始人兼CEO黃佳佳表示，持續(xù)的高增長主要來源于K12業(yè)務(wù)的不斷發(fā)力以及繼續(xù)擴(kuò)大的K12學(xué)生數(shù)量。
受K12業(yè)務(wù)的成長驅(qū)動影響，現(xiàn)金收入中，K12占比從去年同期的42.2%增長到本季度的68.7%。
產(chǎn)品矩陣及強(qiáng)化服務(wù)運營上的布局、服務(wù)管理，促進(jìn)了51Talk本季度的數(shù)據(jù)增長。
(3)新的增長引擎
51Talk CTO陸勇表示，除學(xué)習(xí)平臺外，公司未來將研發(fā)下一代音頻網(wǎng)絡(luò)及教學(xué)互動技術(shù)，為用戶提供教學(xué)內(nèi)容和教學(xué)形式上的完整學(xué)習(xí)閉環(huán)服務(wù)。
51Talk還將通過數(shù)據(jù)驅(qū)動，為服務(wù)上的環(huán)節(jié)提升效率。還將通過技術(shù)來提升綜合運營效率，包括營銷、對學(xué)生的服務(wù)運營、老師的管理運營等。
(4)資本布局
2017年2月，51Talk無憂英語攜手小米直播，將以小米直播作為互聯(lián)網(wǎng)直播平臺來推出相關(guān)英語直播課程。
2016年11月，51Talk和美國國際學(xué)校AISU簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在學(xué)術(shù)研究、教材研發(fā)、課程產(chǎn)品研發(fā)以及教師招聘和培訓(xùn)等方面進(jìn)行合作。
(5)市盈率和市值
財報發(fā)布當(dāng)天，根據(jù)新浪美股顯示，51Talk股價為17.65美元/股，市值3.47億美元。本文成文時的6月20日，51Talk股價約16.07美元/股，市值3.16億美元，自上市以來其市值較為平穩(wěn)。
6月8日，51Talk在上市一周年之際宣布推出新的高端在線少兒英語品牌“哈沃美國小學(xué)”(即HelloWorld)。去年8月，51Talk上線了主打北美外教老師和基于美國CCSS標(biāo)準(zhǔn)課程體系的美國小學(xué)業(yè)務(wù)，此次將這條業(yè)務(wù)線獨立成新的品牌“哈沃美國小學(xué)”。據(jù)稱，目前哈沃美國小學(xué)的付費用戶數(shù)為2萬人左右，客單價則在1萬元左右，而51Talk上市時的平均客單價為6600元。
去年51Talk的上市極大地激發(fā)了資本市場對在線外教一對一賽道的熱情，一年過去了，這一風(fēng)口似乎已經(jīng)過去，賽道或也將關(guān)閉，雖然51Talk從成人業(yè)務(wù)起家，但現(xiàn)在K12業(yè)務(wù)已經(jīng)占據(jù)了近70%的收入來源。一邊是上漲的客單價，另一邊是過億元的凈虧損，面對同質(zhì)化的競爭，未來51Talk是否會通過投資并購來獲得盈利呢?這一賽道未來是否又會出現(xiàn)合并現(xiàn)象呢?
達(dá)內(nèi)教育
北京時間5月23日，達(dá)內(nèi)教育發(fā)布截至2017財年3月31日的第一季度財報。
(1)業(yè)績關(guān)注點
2017財年Q1，達(dá)內(nèi)教育凈收入為3.327億元，較上年同期的2.695億元增長23.5%;
Q1達(dá)內(nèi)教育運營虧損3410萬元，2016年同期為1970萬元;
公司2017財年Q1凈虧損為2460萬元，2016年同期虧損為2450萬元;
第一季度末，達(dá)內(nèi)教學(xué)中心總數(shù)量達(dá)到159個，新進(jìn)入了5個城市，目前全國已經(jīng)覆蓋51個城市。總座位數(shù)達(dá)到52822個，較上年同期增加20%;
達(dá)內(nèi)教育Q1職業(yè)培訓(xùn)課程招生量為27785人，較上年同期的23030人增長20.6%;
童程童美2017財年Q1招生數(shù)為994人。
2017年Q1達(dá)內(nèi)教育將童程童美童創(chuàng)課程推向全國15個城市，開設(shè)18個教學(xué)中心。
(2)業(yè)績變化原因
達(dá)內(nèi)教育集團(tuán)CEO韓少云分析表示，2017年第一財季達(dá)內(nèi)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)是老業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)，新業(yè)務(wù)增長迅速。
韓少云稱，達(dá)內(nèi)看好職業(yè)教育市場，加緊布局三線城市新市場，2017年Q1與上年同期相比凈增加了25個中心。達(dá)內(nèi)童程童美招生增長迅速，業(yè)務(wù)開展順利，2017年Q1達(dá)內(nèi)童程童美實現(xiàn)招生近千人，達(dá)到了2016年童程童美全年招生的42.2%。
此外，韓少云還介紹，2017年Q1，達(dá)內(nèi)加快了與高校專業(yè)共建的步伐，先后與山東、內(nèi)蒙、江蘇、甘肅、吉林等多個省市十幾所高校建立共建專業(yè)和共建校內(nèi)實訓(xùn)基地等校企合作。
(3)業(yè)績增長引擎
達(dá)內(nèi)方面分析稱，在2017財年第一季度新進(jìn)入5個城市，相比去年同期凈增加了25個教學(xué)中心，在IT和非IT領(lǐng)域有18條課程產(chǎn)品線，在招生、培訓(xùn)、就業(yè)等各環(huán)節(jié)有7000多名員工，打造了職業(yè)教育網(wǎng)絡(luò)。達(dá)內(nèi)覆蓋全國51個城市160個教學(xué)點的教學(xué)網(wǎng)絡(luò)，好比沃爾瑪、家樂福的超級貨架，在全國建好超級貨架渠道后，達(dá)內(nèi)“中央廚房”產(chǎn)出的新課程，可以快速復(fù)制到全國中去，實現(xiàn)產(chǎn)能擴(kuò)張，以提升公司的市場份額。
(4)資本布局
2017年4月20日，達(dá)內(nèi)教育集團(tuán)與微軟公司宣布建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。達(dá)內(nèi)、微軟、高校三方將共同建立數(shù)據(jù)科學(xué)與商業(yè)智能專業(yè)方向，培養(yǎng)數(shù)據(jù)科學(xué)與商業(yè)智能方向人才。
2016年12月8日，童程童美攜手微軟等公司宣布推出“發(fā)現(xiàn)杯”中國青少年編程挑戰(zhàn)活動。
2016年11月，達(dá)內(nèi)教育集團(tuán)落戶青島西海岸經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，并斥資3000萬購置青島光谷軟件園20號樓作為青島達(dá)內(nèi)教學(xué)大廈，為西海岸新區(qū)和青島光谷軟件園區(qū)培養(yǎng)IT人才。
(5)市值和市盈率
財報發(fā)布當(dāng)日，據(jù)新浪美股顯示，達(dá)內(nèi)股價為18.59美元/股，市值為10.40億美元，市盈率30.98;
作為達(dá)內(nèi)的新生業(yè)務(wù)，童程童美將成為達(dá)內(nèi)新的營收增長點;從招生人數(shù)的增加也可看出家長對少兒編程教育的的接受程度越來越高，未來童程童美的發(fā)展趨勢不容小覷。
本季度，公司加緊“跑馬圈地”，布局三線城市，搶占更多市場份額。在校企合作專業(yè)共建方面，達(dá)內(nèi)本季度新增十多所合作高校。
以IT培訓(xùn)起家的達(dá)內(nèi)也向外擴(kuò)展了課程產(chǎn)品線，在第一季度，公司IT和非IT領(lǐng)域共有18條課程產(chǎn)品線。相對于達(dá)內(nèi)欲打造的職業(yè)教育網(wǎng)絡(luò)，未來，達(dá)內(nèi)還將延伸至其他職業(yè)教育細(xì)分賽道，增加課程產(chǎn)品線。
值得注意的是，在本季度中，公司運營虧損較上年同期增加了73.1%，達(dá)內(nèi)并未解釋原因。
正保遠(yuǎn)程教育
北京時間5月18日，網(wǎng)絡(luò)教育服務(wù)商正保遠(yuǎn)程教育公布了截至2017年3月31日的2017財年第二季度的未經(jīng)審計財務(wù)數(shù)據(jù)。
(1)業(yè)績關(guān)注點
正保遠(yuǎn)程教育Q2凈收入為2190萬美元，比去年同期的2410萬美元下降了9.5%。
2016年5月完成收購的廈門網(wǎng)中網(wǎng)為本季度貢獻(xiàn)模擬學(xué)習(xí)軟件銷售凈收入90萬美元。
Q2毛利率為46.0%，去年同期為56.9%。
正保Q2凈虧損為240萬美元，去年同期凈利潤為250萬美元。
繳費學(xué)員總數(shù)達(dá)65.1萬人次，比去年同期增長了9.8%。
網(wǎng)絡(luò)課程繳費現(xiàn)金收入為3500萬美元，同比增長24.7%。
第二財季，網(wǎng)絡(luò)教育收入為1690萬美元(占總體凈收入的比例分別為77.2%)，同比下降11.2%;圖書和參考資料收入為130萬美元，同比下降了19.2%;其他收入為370萬美元，同比增長了4.2%。
第二季度銷售成本為1180萬美元，比2016年同期的1040萬美元增長了13.3%。
截至2017年3月31日公司現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、定期存款、受限現(xiàn)金以及短期投資總計為9960萬美元。
截至2017年3月31日，正保遠(yuǎn)程教育共有62款移動應(yīng)用，累計下載量從上季度的1860萬人次增長到了本季度的1990萬人次。
本季度會計領(lǐng)域移動端用戶訪問量同比增長了21%。
在本季度，正保遠(yuǎn)程教育繼續(xù)推進(jìn)校企合作項目，目前參與院校數(shù)量為399所。
(2)業(yè)績增長原因
公司董事長兼CEO朱正東表示，Q2收入的下降主要由于：(1)之前披露的會計從業(yè)資格考試的暫停;(2)2016年稅務(wù)師考試分別于2月和11月舉行，而2017年該考試將只在11月舉行，導(dǎo)致相應(yīng)課程的學(xué)員繳費遞延至2017下半財年;(3)2016財年執(zhí)業(yè)藥師考培課程現(xiàn)金收入的下降，導(dǎo)致2017年第二財季在相應(yīng)考試結(jié)果公布后確認(rèn)的收入同比下降。
他還說：“盡管以上因素對第二財季收入產(chǎn)生了巨大的影響，但是第二財季的網(wǎng)絡(luò)課程繳費現(xiàn)金收入實現(xiàn)了24.7%的同比增長，主要得益于會計和醫(yī)學(xué)領(lǐng)域現(xiàn)金收入的增長。另外，2017財年前6個月的網(wǎng)絡(luò)課程繳費現(xiàn)金收入也實現(xiàn)了12.9%的同比增長。”
公司聯(lián)席CFO馬克表示：“正如我們之前預(yù)期的，第二財季的凈收入下降導(dǎo)致了運營虧損。該虧損主要由于本季度網(wǎng)中網(wǎng)業(yè)務(wù)的季節(jié)性疲軟以及人民幣兌美元匯率貶值所帶來的匯兌損失。”
(3)新的增長引擎
朱正東表示：“公司在會計領(lǐng)域的就業(yè)指導(dǎo)服務(wù)，即會計實務(wù)培訓(xùn)與就業(yè)指導(dǎo)相結(jié)合的打包服務(wù)已經(jīng)開始取得成果。此外，正保將繼續(xù)尋求合適的收購與戰(zhàn)略投資機(jī)會，強(qiáng)化公司的商業(yè)模式。”
馬克說：“由于第二財季的網(wǎng)絡(luò)課程繳費現(xiàn)金收入增長強(qiáng)勁，公司預(yù)期將在2017年第三財季重回盈利。正保的繳費學(xué)員報名高峰期已經(jīng)到來，公司將繼續(xù)控制成本、保持運營效率，實現(xiàn)平衡發(fā)展各項增長戰(zhàn)略和盈利的雙贏目標(biāo)。”
正保遠(yuǎn)程教育的整體戰(zhàn)略是通過自主研發(fā)的課程或者項目，帶動內(nèi)生式增長，包括移動端產(chǎn)品、大數(shù)據(jù)解決方案、校企合作項目、就業(yè)指導(dǎo)服務(wù)。
(4)資本布局
4月3日，正保遠(yuǎn)程教育發(fā)布公告稱，擬以2.21億元(3200萬美元)向其控股子公司正保育才出售其持有的廈門網(wǎng)中網(wǎng)軟件有限公司80%的股權(quán)，交易預(yù)計將在 2017 財年第三季度完成。
在第二財季，正保遠(yuǎn)程教育已經(jīng)與一家北京動畫制作公司簽訂了投資協(xié)議，通過該公司的技術(shù)，學(xué)員可以更快速的利用個人電腦和移動端制作動畫，同時可以幫助正保遠(yuǎn)程教育將課程內(nèi)容制作的更具吸引力。
正保遠(yuǎn)程教育還投資了一家為高校學(xué)生提供建設(shè)工程類模擬學(xué)習(xí)內(nèi)容的公司。
(5)市值和市盈率
新浪美股顯示，財報發(fā)布當(dāng)天，正保遠(yuǎn)程教育的股價是10.07美元/股，市盈率為11.07倍，市值為3.32億美元。
本季度中，正保不僅投資了北京動畫制作公司，還投資了一家可以為學(xué)員提供建設(shè)工程類模擬學(xué)習(xí)內(nèi)容的公司。我們不難看出，正保的投資傾向于能與公司形成互補或協(xié)同。正保表示將繼續(xù)尋求合適的收購與戰(zhàn)略投資機(jī)會，接下來，公司打造終身教育體系的步伐是否會加快?
值得注意的是，正保2016年5月完成收購的廈門網(wǎng)中網(wǎng)為本季度貢獻(xiàn)模擬學(xué)習(xí)軟件銷售凈收入90萬美元。而在2017財年Q2中，正保卻將公司持有的廈門網(wǎng)中網(wǎng)全部股份出售給旗下子公司正保育才，預(yù)計2017財年第三季度完成交易。正保“左手倒右手”的資本運作為哪般?
ATA
鯨媒體從美國證監(jiān)會獲悉，提供計算機(jī)智能化測評服務(wù)的供應(yīng)商ATA已于6月2日發(fā)布了公司2017財年第4季度(截至2017年3月31日)和全年未審計的財務(wù)報告。
(1)業(yè)績關(guān)注點
2017財年Q4，ATA凈收入為3690萬元人民幣(約合540萬美元)，而去年同期凈收入為人民幣4470萬元。
2017財年，ATA凈收入4.724億元人民幣(6860萬美元)，同比增長13.2%。
2017財年Q4歸屬于ATA的凈虧損為人民幣5370萬元(780萬美元)，去年同期虧損人民幣1540萬元。
2017財年歸屬于ATA的凈虧損為人民幣970萬元(140萬美元)，而2016財年歸屬于ATA的凈收入人民幣2610萬元。
公司在本年度內(nèi)，營業(yè)收入7180萬元(1040萬美元)，同比增長38.8%。
本年度，ATA提供了大約1210萬次付費考試，同比增長了17.5%。
截至2017年3月31日，ATA在全國的工作網(wǎng)絡(luò)覆蓋3147個授權(quán)測試中心。
截至2017年3月31日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為人民幣2.224億元(合3230萬美元)。
(2)業(yè)績變化原因
ATA董事長兼CEO馬肖風(fēng)表示，2017財年，現(xiàn)有考試收入的增長(包括基金從業(yè)者的資格認(rèn)證考試和國家統(tǒng)一注冊會計師(CPA)考試、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部考試、國家導(dǎo)游資格證的考試)很大程度地抵消了中國證券業(yè)協(xié)會(SAC)考試的收入損失。
他繼續(xù)說道：“由于本公司的戰(zhàn)略投資與股東預(yù)期相關(guān)的股息預(yù)扣稅的減值，花費了人民幣2260萬元，導(dǎo)致2017財年公司凈虧損970萬元。”
(3)新的增長引擎
馬肖風(fēng)透露，ATA將繼續(xù)密切地關(guān)注被投資公司的發(fā)展情況，在考慮新的商業(yè)機(jī)會以彌補ATA在考試技術(shù)和在線教育方面的核心競爭力時，公司會采取謹(jǐn)慎的態(tài)度。
他還表示，在2017財年，公司在八個省份推廣了住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部的考試，并預(yù)計在接下來的幾個月里，將考試推廣到新的省份。在2016年11月，ATA在中國31個省、自治區(qū)、直轄市完成全國導(dǎo)游資格考試，而且，在未來的歲月里，我們期待在這類型的考試中發(fā)展成功的合作伙伴關(guān)系。此外，我們還提供了新的考試項目，如2017年度中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行校園招聘考試，江蘇省國家稅務(wù)總局辦學(xué)能力考核的測試，以及CTA的一些延伸性考試等。
(4)資本布局
2017年2月，ATA旗下教育評價子公司“慕華尚測”宣布獲得慕華投資3000余萬人民幣戰(zhàn)略融資。
2017年2月，新東方網(wǎng)發(fā)布公告稱，擬對翼鷗教育進(jìn)行戰(zhàn)略性投資，金額為6260萬元人民幣。據(jù)了解，本次一同投資的還有好未來及ATA。
2017年6月，ATA旗下子公司全美在線擬將所持有北京職尚公司15%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給天津職尚教育科技合伙企業(yè)，天津職尚以現(xiàn)金125.355萬元認(rèn)購方式購買。交易完成后，全美在線仍持有北京職尚公司30%的股權(quán)。
(5)市值和市盈率
新浪美股顯示，美東時間6月16日16:00，ATA的股價是4.63美元/股，市盈率為25.72倍，市值為1.06億美元。
ATA傳統(tǒng)的考試服務(wù)業(yè)務(wù)受政策影響較大，公司2017財年Q4凈收入較去年同期下降17.45%，原因主要是由于國家稅務(wù)顧問職業(yè)資格考試(CTA考試)的時間調(diào)整，將會在2017年的11月舉行而不是2016時的2月。
2017財年ATA凈虧損970萬元，而去年同期公司凈收入人民幣2610萬元，由盈轉(zhuǎn)虧。公告披露了ATA虧損的原因在于公司的戰(zhàn)略投資與股東預(yù)期相關(guān)的股息預(yù)扣稅的減值所致。鯨媒體了解到，在2017財年，ATA先后投資了愛賽達(dá)課、翼鷗教育、壹醫(yī)考、朗播網(wǎng)等。
